La construcción de departamentos en barrios del sector oriente de Santiago. Ese será el primer proyecto -de un total de 22 en marcha- que impulsará Inmobiliaria Manquehue -ligada a la familia Rabat- tras concretar ayer su apertura en la bolsa, materializando así una aspiración que tenía desde hace 15 años.

En la operación, que implicó la apertura del 37,5% de la compañía, esta recaudó US$ 70 millones mediante la emisión de 221,8 millones de acciones a un precio de $ 210 por papel. A la inmobiliaria entraron directamente unos US$ 28 millones relacionados a los 88,73 millones de acciones de primera emisión. El dinero restante queda en manos de los accionistas de la firma que vendieron sus papeles.

Del total del 37,5% de la propiedad que se abrió en la bolsa, 15% lo vendió la inmobiliaria (acciones primarias), 15% el grupo Corso -de Teresa Solari y que sale de la firma- y otro 7,5% la familia Rabat.

El 63% de las acciones comercializadas quedaron en manos de los fondos small cap y otro 15% se lo adjudicaron las compañías de seguros. Más atrás se situaron institucionales nacionales y extranjeros (9,5%) y retail (8%), entre otros, completándose 388 nuevos accionistas.

El presidente de Investment Banking de BTG Pactual Chile, José Ignacio Zamorano, comentó que "los principales aportantes de los fondos small caps son precisamente las AFP, que delegan típicamente en ellos las decisiones de inversión de compañías con capitalización bursátil por debajo de US$ 1.500 millones, que es el caso de Manquehue".

La compañía cerró el libro de órdenes el jueves con solicitudes por US$ 311 millones.

Si bien algunas estimaciones de expertos indicaban que la compañía podría recaudar hasta US$ 90 millones con la operación bursátil, los US$ 70 millones dejaron satisfechos a la firma. El gerente general de Inmobiliaria Manquehue, Fabián Wulf, sostuvo que el monto estuvo dentro de lo estimado. Añadió que tenían un precio reservado de $222 por acción y que "el corte" fue en $220, valor que luego se decidió bajar "para estructurar mejor la composición de socios de los distintos segmentos".

Ayer, casi en paralelo con el remate de las acciones, en la Bolsa de Comercio se informó que Credicorp Capital Corredores de Bolsa firmó un contrato de "market maker" con Inmobiliaria Manquehue, con lo que asume el rol de proveedor de liquidez a los títulos de la empresa. Si eso hubiese ocurrido antes, se habría agregado valor a los papeles, indicaron analistas.

La acción de Manquehue cerró ayer en $213,35, un incremento de 1,6% respecto del valor de inicio. Sin embargo, a los pocos minutos de comenzar las transacciones, alcanzó un máximo de $224.

Nuevo directorio y planes

Fabián Wulf explicó que en representación de los nuevos accionistas deben ingresar dos directores a la inmobiliaria, lo que ocurrirá en la junta de accionistas de abril próximo.

Corso, por haber vendido su participación, deja libre el cupo de Elizabeth Lehmann en la mesa directiva, hoy de siete integrantes y presidida por Canio Corbo. Asimismo, de los cuatro hermanos Rabat Vilaplana que están en el directorio -José Antonio, Pelayo, Carlos Alberto y José Luis-, solo se mantendrán dos, ya que buscarán incorporar directores con más experiencia en la administración de empresas abiertas en bolsa.

La compañía tiene un plan de inversiones por US$ 600 millones a cinco años. Consultado por "El Mercurio" respecto del primer proyecto que impulsarán tras la apertura en bolsa, Wulf afirmó que abordarán la construcción de edificios de departamentos en la zona oriente de la capital.

Manquehue espera que el segmento de departamentos represente 30% de sus ventas a futuro, manteniendo un 70% para su negocio tradicional que es el desarrollo de barrios de casas. Las viviendas en altura serán desarrolladas inicialmente en las comunas de Ñuñoa, Providencia y Las Condes.

El programa de la firma considera el desarrollo de 22 proyectos que involucran ventas por 28 millones de UF. Una de las iniciativas relevantes de la compañía es un nuevo plan maestro para Piedra Roja, el mayor activo de la compañía, que tiene mil hectáreas urbanas y al cual le quedan aún 300 hectáreas por desarrollar.