Nex Prensa Escrita
Pais:   Chile
Fecha:   2019-05-15
Tipo:   Suplemento
Página(s):   20
Sección:   Suplemento - Trend / TRADER
Centimetraje:   16x24

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Torre Costanera de Cencosud.
¿Se complica el camino para Cencosud Shopping tras suspensión de la IPO de Athena Foods?
La Tercera - Pulso
Analistas señalan que si bien no es el mejor momento, el hecho de que en este otro caso se trate de bienes raíces podría beneficiarle.
COMO efecto de las condiciones adversas en los mercados globales, la brasileña Athena Foods, filial de la productora de carnes Minerva, anunció la suspensión de su esperada apertura a bolsa (IPO, por sus siglas en inglés) en Chile. La noticia sorprendió al mercado y alimentó la incertidumbre entre los inversionistas, quienes ahora miran atentos el camino que deberá tomar Cencosud. La semana pasada, el holding ligado al empresario Horst Paulmann concretó el último paso regulatorio para concretar la IPO de Cencosud Shopping, al recibir la aprobación de la inscripción de la sociedad.

Así, la operación se realizaría en junio, justo en medio de las fuertes turbulencias en los mercados accionarios a causa de la escalda en las tensiones comerciales. Y en este escenario surge la pregunta: ¿es un mal momento para abrirse a bolsa? Claramente es un mal momento, pero en el caso de Cencosud puede ayudar el hecho de que sean bienes raíces. Dada las necesidades de la empresa, si las condiciones no son extraordinariamente malas, debieran hacer el IPO igual, dice el socio fundador de MBI Inversiones, Germán Guerrero.

De hecho, mientras el IPSA pierde 2,65% en lo que va del año, Mall Plaza y Parque Arauco rentan dos dígitos. En tanto, el gerente de Renta Variable de Tanner, Francisco Soto, destaca que la diferencia entre Athena Foods y Cencosud radica en que las compañías pertenecen a sectores distintos, con orígenes de flujos, actividades y países de operación distintos. Por ende, los inversionistas la evaluarán de una forma distinta. En ese sentido, un sector defensivo como el real estate podría tener un menor grado de incertidumbre dado su perfil de flujos. Por su parte, el gerente de Estudios en Renta4, Guillermo Araya, agrega que en el caso de Athena Foods pesaba el hecho de ser un negocio nuevo en Chile, lo que deriva en un castigo al precio de la acción. En el caso de Cencosud Shopping, Araya señala que si bien el momento para concretar una IPO no es el mejor, la situación puede ser diferente al ser una operación de bienes raíces.

El negocio inmobiliario es defensivo y se conoce mejor (…) Uno espera que los agentes colocadores acentúen las reuniones con analistas, tal como lo hizo Mallplaza, para de esa forma tener proyecciones más certeras y se permita el cálculo del valor presente de los flujos futuros, concluye Araya. En la misma línea, Tanner estima que Cencosud deberá mantener su cronograma de trabajo original, mientras evalúan los escenarios en la medida que se acerque la fecha para la IPO.

Recuadro
- DATOS CLAVE

23,45% Renta Parque Arauco en lo que va de 2019, en tanto Mall Plaza sube 12,68%. Ambas son representantes del sector real state en la bolsa. El IPSA pierde 2,65% en el mismo periodo.

06/2019 Para junio se estima que Cencosud Shopping podría abirse a bolsa.

400 Millones de dólares quería recaudar Athena Foods en su apertura a bolsa.
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MARLEN GAC-