Hace seis años que no se conocía una fusión entre bancos, desde que Scotiabank adquirió a BBVA Chile, en 2018. Sin embargo, ayer, Bicecorp y grupo Security marcaron un nuevo hito al anunciar la fusión y consolidación de sus negocios, una operación que se venía gestando al menos desde mediados del año pasado.
La transacción se concretará a través de una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA), en la que los papeles del grupo Security serán adquiridos por Bicecorp, entidad controlada por el grupo Matte.
La OPA valoriza a grupo Security en, aproximadamente, US$ 1.250 millones y a Bicecorp, en US$ 1.880 millones. Se detalló que el 20% de las acciones de grupo Security serán compradas por Forestal O'Higgins (sociedad controladora de Bicecorp) a un precio de $285 por acción, mientras que el restante 80%, con un canje de acciones de Bicecorp de una nueva emisión a realizar.
La relación de canje de acciones se hará valorizando Bicecorp en un 60% y grupo Security en un 40%. Posterior a la OPA, se procederá a fusionar Bicecorp con grupo Security, en el que “el grupo empresarial Matte llegará a controlar Bicecorp con una participación accionaria en el rango del 68% de su capital social”, dijo esta última entidad en una carta a la CMF.
El acuerdo contempla que los accionistas de grupo Security tengan la facultad de elegir tres directores de la compañía fusionada, mientras mantengan una participación accionaria igual o superior al 20%. En la actualidad, Bicecorp posee nueve directores.
Para llegar a la fusión y OPA, aún quedan varios pasos, como un due diligence confirmatorio recíproco y las aprobaciones regulatorias pertinentes. Con todo, se espera que el cierre de la operación se materialice el segundo semestre de este año.
Como asesores financieros de esta negociación actuaron J.P. Morgan por grupo Security y Goldman Sachs por grupo Matte. Por su parte, los asesores legales fueron Barros & Errázuriz Abogados y Alcaíno Abogados, respectivamente.
Nuevo grupo financiero
La fusión de Bicecorp con grupo Security resultará en un nuevo conglomerado financiero, cuya marca aún no está definida, con un valor estimado de US$ 3.130 millones. Además, el nuevo grupo tendrá bajo su gestión US$ 37 mil millones en activos, más de 2,4 millones de clientes, 6.250 colaboradores y 83 sucursales en el país, según cifras al tercer trimestre.
Con la fusión, en la industria bancaria el nuevo conglomerado ocuparía el séptimo lugar, medido por colocaciones totales. Actualmente, según cifras de la CMF a noviembre, Banco Bice está en el séptimo puesto de los bancos con más colocaciones y tiene un 3,3% de participación de mercado. Banco Security ocupa el octavo lugar, con 2,9% de participación (ver infografía).
En la industria de seguros de vida, la combinación de ambas compañías crearía la tercera empresa en términos de reservas técnicas, con un 16% de mercado. En inversiones, la fusión daría lugar a la cuarta firma en administración de activos de terceros, con un 10,4% de participación en fondos mutuos.
Oportunidades de asociación
En una carta enviada por grupo Security a sus trabajadores, suscrita por el presidente del conglomerado, Renato Peñafiel, y el gerente general, Fernando Salinas, se declara que “esta decisión significa un cambio respecto a la evolución” del grupo, pero “estamos convencidos y entusiasmados de las oportunidades que esta asociación significará”.
Tras el cierre del acuerdo, el líder del grupo Security y el presidente de Bicecorp, Bernardo Matte, destacaron la complementariedad entre ambas compañías y las oportunidades de crecimiento que representa este acuerdo ante los desafíos de la industria financiera.
Peñafiel afirmó que “este acuerdo es consistente con nuestra visión estratégica de futuro, que incluye la proyección del liderazgo, abordar los crecientes desafíos de la industria financiera y fortalecer la oferta de productos y servicios para nuestros clientes”.
En la misma línea, Matte resaltó que el “grupo Security y Bicecorp tienen una exitosa historia de sostenido desarrollo en la industria financiera y de servicios, y comparten una cultura interna y de negocios basada en el liderazgo, que privilegia relaciones de largo plazo y un servicio de calidad a sus clientes. Por esto, el acuerdo que hemos suscrito es una valiosa oportunidad para desarrollar un proyecto único de crecimiento en el mercado financiero”.
Los analistas bancarios destacan también esta característica de ambos bancos. Guillermo Araya, gerente de estudios de Renta4, subraya que ambos bancos son “de nicho” y que atienden a sectores similares. En ese sentido, la fusión les permitirá “aprovechar las economías de escala” y rebajar costos. Además, afirma que la fusión los ayudará a “afianzar su propio mercado y que otros no crezcan”.
Rodrigo Leiva, socio de Financial Advisory en Deloitte, califica la consolidación de la operación como “esperable”. “Los beneficios de este tipo de fusiones son las economías de escala que generan, junto con una reducción de costos regulatorios en el cumplimiento y la venta cruzada de productos”, indica.