Con la mirada puesta en nuevos proyectos de infraestructura en Chile e inmobiliarios en Estados Unidos y Perú, se encuentra la administradora de fondos de inversión especializada en activos alternativos, Frontal Trust, que hoy maneja un capital de US$ 780 millones, incluyendo su AGF. El presidente de la firma, Andrés Echeverría —exgerente general de BiceCorp—, reveló los nuevos planes de la empresa, luego que en febrero pasado cerró —a través del fondo Infraestructura Alpha— la compra del 33% de Vespucio Norte y Túnel San Cristóbal a la canadiense Brookfield, en una operación que a la norteamericana le significó quedarse con US$ 365 millones en ingresos después de impuestos. Echeverría cuenta que el fondo que armaron para la compra de dichas autopistas urbanas fue de dedicación exclusiva para esa operación. Sin embargo, afirma que siguen buscando oportunidades en activos similares, aunque precisa que no solo están evaluando opciones relacionadas con vialidad.

Entre las alternativas en infraestructura, añade, se encuentran redes de gaseoductos, oleoductos y de distribución eléctrica. Echeverría precisa que los proyectos que les interesan son los que ya están desarrollados y que cuentan con una proyección de flujos. La compañía también ve nuevos planes inmobiliarios en Estados Unidos junto a la firma norteamericana Ever- West (con sede en Colorado), con la cual —en 2017— ya armó un primer fondo para aportantes chilenos por US$ 50 millones, que se ha materializado en inversiones en oficinas en California y Texas.

En esta ocasión, los socios están preparando dos nuevas estrategias de inversión, por US$ 200 millones cada una, en las cuales se prevé que convierta a EverWest, empresa que en 2018 fue adquirida por Great-West Life, en una de las compañías de seguros más grandes de Canadá. De hecho, esta semana Frontal Trust y EverWest se reunirían con inversionistas locales —institucionales y empresarios de experiencia en el rubro inmobiliario— para avanzar en esas iniciativas. Una de ellas estará enfocada en oficinas en mercados consolidados de Estados Unidos, y la otra incluirá bodegaje y multifamily o renta residencial. En Chile, en tanto, la administradora de fondos está trabajando en un vehículo de inversión de 1,3 millones de UF junto a la inmobiliaria Fundamenta.

Echeverría comenta que otra de las estrategias es invertir en Lima, Perú, en cuatro proyectos, para los cuales ya tendrían comprados dos terrenos y capitales comprometidos. El presidente de la administradora afirma que la renta, corregida por riesgo, está presentando actualmente retornos más convenientes fuera de Chile que dentro del país. Esto, supone, es porque en el mercado nacional existe más facilidad de financiamiento y para comprar, lo que llevaría a que el retorno sea a una tasa menor. Andrés Echeverría también analizó las trabas que enfrenta el mercado habitacional en Santiago. Asegura que 'no veo ninguna posibilidad de que enfrentemos algún escenario de precios a la baja', por la escasez de suelo y los cambios en planes reguladores comunales que limitan las construcciones.